अमेरिकी फेडरल रिजर्व ने चार साल से अधिक समय में पहली बार ब्याज दरों में कटौती की है। आज की दर कटौती से एक चक्र शुरू होता है जिसमें मुद्रास्फीति को नियंत्रण में रखने के लिए लगाई गई प्रतिबंधात्मक शर्तें वापस ले ली जाती हैं।
“संघीय निधि दर के लिए लक्ष्य सीमा में अतिरिक्त समायोजन पर विचार करते समय, समिति आने वाले डेटा, विकसित विचारों और जोखिमों के संतुलन का सावधानीपूर्वक मूल्यांकन करेगी। समिति ट्रेजरी प्रतिभूतियों और एजेंसी ऋण और एजेंसी बंधक की अपनी हिस्सेदारी को कम करना जारी रखेगी– समर्थित प्रतिभूतियाँ जो उच्च रोजगार और मुद्रास्फीति का समर्थन करती हैं, अपने 2 प्रतिशत लक्ष्य पर लौटने के लिए दृढ़ता से प्रतिबद्ध हैं,” एफओएमसी के बयान में कहा गया है।
अमेरिकी फेडरल रिजर्व दर में कटौती: मुख्य बिंदु
- फेड ने वर्ष के लिए अपेक्षित 100 आधार-बिंदु कटौती के हिस्से के रूप में आधे-प्रतिशत-बिंदु की कटौती की।
- 17-18 सितंबर की बैठक के बाद बुधवार को जारी अमेरिकी फेडरल रिजर्व के नवीनतम आर्थिक अनुमानों ने संकेत दिया कि केंद्रीय बैंकरों को वर्ष के अंत तक ब्याज दरों में 4.25% -4.50% तक कटौती की उम्मीद है। यह प्रक्षेपण सीमा जून में उनकी अपेक्षा से कम है, क्योंकि मुद्रास्फीति उनके 2% लक्ष्य के करीब पहुंच गई और बेरोजगारी बढ़ गई।
- बेंचमार्क अल्पकालिक उधार के लिए फेड की वर्तमान लक्ष्य सीमा 4.75%-5.00% है, और अनुमान है कि नीति निर्माताओं को इस साल नवंबर और दिसंबर के लिए निर्धारित दो शेष बैठकों में दरों में एक चौथाई अंक की कटौती की उम्मीद है।
- आगे देखते हुए, मध्य फेड नीति निर्माता ने 2025 के अंत तक 3.4% की नीति दर का अनुमान लगाया है, जो 2024 में अतिरिक्त चार-चौथाई प्रतिशत-बिंदु कटौती का संकेत देता है।
- 2026 और 2027 दोनों के अंत तक नीति दर 2.9% तक पहुंचने की उम्मीद है, जो अब तटस्थ दर पर विचार करने वाले उदारवादी फेड नीति निर्माताओं की वापसी का संकेत है।
- ये अनुमान फेड के जून के अनुमानों से बदलाव का प्रतिनिधित्व करते हैं, जिसमें 2024 तक केवल एक चौथाई अंक की गिरावट की उम्मीद थी। आउटलुक में बदलाव तब आता है जब मुद्रास्फीति वर्ष की शुरुआत में अप्रत्याशित रूप से मजबूत रीडिंग से कम हो गई, जब बेरोजगारी दर बढ़कर 4.2% हो गई, जो कि फेड द्वारा मार्च 2022 में दर-वृद्धि अभियान शुरू करने की तुलना में आधे प्रतिशत से अधिक है।
- दरों में कटौती का निर्णय मुद्रास्फीति लक्ष्य की दिशा में प्रगति और इस आकलन पर आधारित था कि दोनों जनादेशों के जोखिम अब “लगभग संतुलन में” हैं। हालाँकि, निर्णय सर्वसम्मत नहीं था, फेड गवर्नर मिशेल बोमन ने छोटी तिमाही-बिंदु कटौती के पक्ष में असहमति जताई।
- यह ध्यान रखना महत्वपूर्ण है कि अनुमान किसी सहमत सहमति के बजाय व्यक्तिगत नीति निर्माताओं के विचारों का प्रतिनिधित्व करते हैं। फेड के 19 नीति निर्माताओं में से दो का मानना है कि इस वर्ष दर में और कटौती की आवश्यकता नहीं है, जबकि सात का मानना है कि केवल चौथाई प्रतिशत की अतिरिक्त कटौती की आवश्यकता होगी। दूसरी ओर, केवल एक नीति निर्माता ने औसत दृष्टिकोण से ऊपर इस वर्ष दर में कटौती की उम्मीद की थी।
जुलाई 2023 से, जब केंद्रीय बैंक ने मुद्रास्फीति से निपटने के लिए ब्याज दरों को 25 आधार अंक बढ़ाकर 5.25% से 5.50% की सीमा तक बढ़ा दिया, उधार लेने की लागत दो दशकों से अधिक में अपने उच्चतम स्तर पर बनी हुई है। हालाँकि, हाल ही में ध्यान एक मामूली श्रम बाज़ार की ओर गया है।
रॉयटर्स की रिपोर्ट के अनुसार, हाल के अमेरिकी आर्थिक आंकड़ों से पता चला है कि नौकरी की वृद्धि सकारात्मक क्षेत्र में बनी हुई है, हालांकि कोविड-19 महामारी के दौरान उच्च स्तर की तुलना में धीमी है। मंगलवार को जारी खुदरा बिक्री और औद्योगिक उत्पादन के आंकड़े उम्मीदों से बेहतर रहे, और अटलांटा फेड का मॉडल, जो आने वाले आंकड़ों के आधार पर आर्थिक विकास का अनुमान लगाता है, ने संकेत दिया कि अर्थव्यवस्था वर्तमान में तीसरी तिमाही में 3.0% वार्षिक दर से विस्तारित हुई है, जो केंद्रीय बैंक के अनुमान से बेहतर है। अमेरिकी आर्थिक संभावनाएं.
महामारी के बाद, उत्पाद की कमी, महत्वपूर्ण खर्च, श्रम की कमी, बड़े सरकारी घाटे और आक्रामक कॉर्पोरेट मूल्य निर्धारण सहित कारकों के एक सटीक तूफान ने 2022 में मुद्रास्फीति को 40 वर्षों में अपने उच्चतम स्तर पर पहुंचा दिया।
यद्यपि वेतन वृद्धि मजबूत थी और कई श्रमिकों के लिए मूल्य वृद्धि की तुलना में अधिक थी, लेकिन भावना ज्यादातर नकारात्मक थी। फेडरल रिजर्व ने अर्थव्यवस्था को धीमा करने के लिए ब्याज दरें बढ़ा दी हैं, जिससे गृह बंधक दरों में वृद्धि हुई है और बैंकों ने विभिन्न ऋणों और उधारकर्ताओं के लिए ऋण को सख्त कर दिया है।
मुद्रास्फीति का फेड का पसंदीदा माप अब केंद्रीय बैंक के लक्ष्य से केवल आधा प्रतिशत अंक ऊपर है, और 2024 के बाकी महीनों और उसके बाद धीरे-धीरे गिरावट की उम्मीद है।
चुनौतियों के बावजूद, अर्थव्यवस्था ने लगभग सभी उपायों से अपेक्षा से बेहतर प्रदर्शन किया।
इस साल, अमेरिकी शेयर बाजार में तेजी आई है, मुद्रास्फीति कम होने और नौकरी बाजार में धीरे-धीरे ठंडक के संकेत मिलने के कारण कम ब्याज दरों की उम्मीद के कारण सभी तीन प्रमुख सूचकांक रिकॉर्ड ऊंचाई पर पहुंच गए हैं।